明朝公主玉兰来到日本，要与日本最聪明的人比拼智力，一休受义满将军之托参加比赛，输了比赛的公主坚持要嫁给一休，一休只得将她带到安国寺生活，希望公主知难而退，岂料公主应付得当明朝皇帝送给义满将军的宝物被大盗红猫偷去而大盗红猫的真实身份是一休在外修行时结识的朋友赤太郎赤太郎一家共兄妹七人，为抚养弟妹和救济贫民，他以偷盗为生，后来巧遇结缘公主玉兰。赤太郎被新右卫门抓到，死刑在即。公主玉兰与一休十分同情赤太郎，施计救他，在义满将军再次智力比拼，一休故意输了比赛，赤太郎交由公主发落。最后，赤太郎发誓不再做盗贼，公主被一休劝服回到中国。